本文基于30个省级行政区域的财政数据，分别从1998-2016年和2009-2016 年两个样本空间提取参数,对采用KMV模型得到的2019年的债务风险进行了观察。对 比基于不同时期数据得到的结果，我们发现经济进入“新常态”之后，各地区的财政收入 平均增速普遍下降,增加了债务偿付的潜在压力，但部分地区财政收入的波动性在新时期 也显著下降，使得其总体债务风险较前期有所下降。不过也有一些地区同时面临收入下 降和波动性上升的双重压力，导致其债务风险有较大幅度上升。本文基于实证结果给出了相应政策建议。

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