<p>作为《21 世纪资本论》的核心论点，皮凯蒂( 2014) 指出，资本收益率( r) 和 经济增长率( g) 的差距，是导致社会贫富“分化的根本力量”。然而，自被提出以来，这一 所谓的“r-g”模型招致较多争议，但严谨的定量分析尚属寥寥。本文利用 11 个世界主要 经济体关于财富积累及顶端收入/财富份额数据，对“r-g”对分配的影响进行了面板分析。 结果表明: 经验证据总体上并不支持以上论断。事实上，在多数回归设定中，“r-g”这一变 量同顶端收入/财富份额呈现出显著的负向关联。对此，本文从资本－劳动替代弹性的 “增长效应”出发，对这一经验结果提出了尝试性的理论解释———这一视角在皮凯蒂本人 的研究及相关文献中被普遍忽视。</p>

李成

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