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家族参与会影响职业CEO 薪酬业绩敏感性吗 — 基于中国上市公司的经验证据
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英文标题:

摘要:

<p>本文以2008-2015年 在 A 股首发上市的家族企业为研究样本,比较了职业 CEO 与家族CEO 薪酬业绩敏感性差异,然后以引入职业CEO 的家族企业为样本,从家族 所有权和家族参与管理两个角度分析了家族参与所形成的监督机制对职业CEO 薪酬业 绩敏感性的影响。实证结果表明,职业CEO 薪酬业绩敏感性显著高于家族CEO ;家族所 有权越高,家族参与管理的程度越大,职业CEO 薪酬业绩敏感性越低,说明家族参与所形 成的监督机制与薪酬激励之间存在替代关系;在家族监督机制较强的情况下,控股家族可 以通过所有权和参与管理增强对职业CEO 的监督,降低代理问题,减小对薪酬契约的依 赖性较低。</p>

英文摘要:

作者:

贾子超 孙春兴 夏卓秀

作者单位:
期刊: 金融评论
年.期:页码 2017.2:39-52
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