本文 以2006~2013年上市公 司定 向增发事件为研究对象 ，通过路径分析法考察异质信念是否通过错误定价影响定 向增发折价 ，并检验这一机理在不 同增发对象和 认购方式中的差异性 。实证结果显 示 ：异质信念与定向增发折价正相 关；错误定价在异质信念对定向增发折价的影响中发挥了中介作用。 区分增发对象和认 购方式考察发现 ：仅大股东认购 、大股东和机构投资者同时认购 ，以及仅机构投资者认购 三种情形下 ，错误定价 的中介效应程度依 次增强 ；大股东采用资产认购 时，错误定价 的中介效应程度弱于现 金 认购 。

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