本文通过整合商业银行的年度财务报告和爱企查平台公布的银行投资村镇银行的信息，手工匹配并整理出 2011 ~ 2021 年国内商业银行发起设立村镇银行的数量等微观信息，结合商业银行的年度财务面板数据，探究商业银行发起设立村镇银行对其自身风险承担水平的影响、作用机制和异质性。研究发现：(1) 商业银行发起设立村镇银行显著提升了其自身的风险承担水平；(2) 发起行会通过代理成本和业务多元化水平影响其自身的风险承担水平，代理成本和业务多元化水平越高，商业银行发起设立村镇银行影响其自身风险承担水平的驱动效应越明显；(3) 对于具有绝对控股权的、资产规模较大的商业银行、城商行以及位于东部地区的商业银行而言，其发起设立村镇银行对其自身的风险承担水平具有更明显的驱动效应。本文从发起设立村镇银行的新视角拓展了商业银行风险承担水平研究，为进一步完善国内商业银行的风险监管提供了理论参考。

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